Magnus ska ha utnämnt sin bror Ragvald till Jarl. Ragvald och Magnus ska ha varit släkt med den Stenkilska ätten. Mycket av det här kanske bara är myt och påhitt och får tas med en nypa salt. Vidare berättar historierna också att Magnus slog ned Erik den helige son Knuts uppror och tvingade Knut i landsflykt.
Magnus och hans bror Ragvald ska ha donerat till Vreta kloster.
Magnus, som bara regerar ett år, besegras och dödas i ett slag utanför Örebro, eventuellt under sommaren, 1161. Karl Sverkersson, som sedan 1158 varit erkänd som kung i Östergötland, besegrade honom.